Mittelstand: Für Geschäfte im Ausland sind Kontakte ausschlaggebend

Von: Dörte Neitzel

Kontakte knüpfen auf dem "Arab-German Family Business Summit"

Ratings bewerten Staaten nach ihrer Bonität. Doch für Mittelständler sind bei der Standortwahl Arbeitskosten oder Steuerlasten wichtiger. Das haben Ratingagenturen erkannt und bewerten auch unternehmensrelevante Daten. Entscheidend beim Gang ins Ausland ist aber immer noch der persönliche Kontakt.

"Griechenland ist pleite", konstatierte Hans-Werner Sinn im April dieses Jahres. Der Chef des Ifo-Instituts für Wirtschaftsforschung in München machte sein Urteil daran fest, dass Standard & Poor's die Bonität des südeuropäischen Landes abgewertet hatte. Die amerikanische Ratingagentur hatte das Land zuvor drastisch auf Ramsch-Status zurückgestuft.

Um eine solche Bewertung kommen Staaten nicht herum, wenn sie Anleihen auf dem internationalen Kapitalmarkt anbieten. Denn sie zeigen die Zahlungsfähigkeit eines Landes. Mittlerweile kriselt es auch in den restlichen Piigs-Ländern (Portugal, Italien, Irland, Griechenland, Spanien), die Staatsverschuldung wächst. Und es sieht nicht danach aus, als ob sich die Konjunktur bald erholen würde. Die Ratingagenturen ziehen daraus ihre Konsequenzen und geben den Ländern schlechtere Noten.

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"Für Unternehmen, die in ausländische Staatsanleihen investieren wollen, sind diese Bewertungen absolut notwendig", betont Tobias Schmidt, Vorstand der deutschen Ratingagentur Feri Euroratings Service. Aber kann eine solche Ländernote, die in erster Linie die gesamtwirtschaftliche Situation des Landes zusammenfasst, darüber hinaus auch eine Hilfestellung bei der Entscheidung für oder gegen einen Standort im Ausland sein?

Mittelständler sind da skeptisch: "Darauf achten wir zwar auch, aber in begrenztem Maße. Generell ist dies nicht ausschlaggebend für die Standortentscheidung", stellt Sabine Herold, Geschäftsführende Gesellschafterin des Spezialklebstoffherstellers Delo, klar. Das mittelständische Unternehmen aus dem oberbayerischen Windach hat in den vergangenen Jahren Vertriebsdependancen in Schanghai, Singapur und Boston eröffnet. "Für uns zählen andere Kriterien, wenn es um den Schritt ins Ausland geht", sagt Herold. "Wichtige Kunden hatten 2004 ihre Produktionen nach Asien verlegt, und für uns war es damals selbstverständlich, dass wir auch dort Support leisten."

Zoom Länderratings, die das Ausfallrisiko von staatlichen Anleihen darstellen

Sollen Unternehmen Nutzen aus Länderratings ziehen, müssen sie das Länderrisiko also wesentlich umfassender untersuchen. Denn für ein Unternehmen, das Produktionsstätten oder Vertriebsorganisationen im Ausland ansiedeln will, spielt die Kreditwürdigkeit des Landes selbst nur eine untergeordnete Rolle. Stattdessen sind neben den politischen und gesamtwirtschaftlichen Daten besonders die geschäftlichen Einflussgrößen des lokalen Marktgeschehens von Bedeutung.

Dem will Feri Euroratings mit dem Länderinvestmentrating Rechnung tragen. Hier fließen nicht nur wirtschaftliche Fundamentalfaktoren wie Leistungsbilanzsaldo, Zentralbankzins, Inflation, Staatsverschuldung sowie Wirtschaftswachstum und politische Risikofaktoren in die Ländernote mit ein. Es zählen auch unternehmensrelevante Daten wie Arbeitskosten, Steuerlasten und die internationale Wettbewerbsfähigkeit. Diese Daten durchlaufen ein Prognose- und Scoringsystem, in dem sie gewichtet und schlussendlich zu einer Kennzahl komprimiert werden. "Der große Vorteil eines solchen Systems liegt in seiner Vergleichbarkeit", erläutert Schmidt. "Der Nutzer kann auf einen Blick die Entwicklung der Länder im Zeitverlauf beobachten, aber auch Länder untereinander vergleichen."

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